5月17日，在2021年经历“员工不当言论”事件冲击之后，维他奶即将迎来近20年来首度亏损。

日前，维他奶披露了截至2022年3月31日止财年业绩预期，预计本财年集团股权持有人应占综合财务业绩将录得亏损1.72亿港元至亏损1.51亿港元之间，去年同期股权持有人应占溢利为港币5.48亿港元。

对于亏损的主要原因，维他认为内地销售在夏天旺季月份录得显著下跌；报告期内的新冠病毒政府补贴由上一财年的2.25亿港元大幅减少91%至1980万港元，去年同期为港币2.25亿港元；深圳产房搬迁至东莞导致大额非经常性开支与资产减值。

而外界认为，业绩下滑应归咎于去年7月初公司员工的不当言论，导致产品被内地市场大范围下架，在一定程度上影响了产品销售。

去年年中，因员工不当言论，维他奶深陷负面舆论漩涡，尽管集团火速发布声明称“不当言论系员工个人行为，未遵从内部审批流程”，并将涉事员工开除。

但内地市场业务仍然受到巨大冲击。不仅消费者自觉发起针对维他奶旗下产品的抵制行动，集团两名代言人也宣布终止合作，多家商超、便利店以及线上渠道也停止为维他奶提供产品搜索服务。

不过，维他奶也表示，集团截至2021年9月30日止中期业绩报告已提及内地的销售于本财政年度第二季度曾录得显著下跌，及后内地的销售于本财政年度下半年度内大幅回升，因此比较本财政年度上半年度，跌幅已经大幅收窄。

此外，集团中国香港、澳大利亚及新西兰、新加坡业务分部收入在整个财政年度均录得增长。

回看2003年，内地市场对维他奶的贡献收入占比6%，得益于几乎没有竞争的窗口期，到2013年，维他奶在一片蓝海中将内地市场份额提升到29%。

2016/2017财年—2020/2021财年，内地市场收入从26.7亿港元增至50.1亿港元，对总营收的贡献从49.3%增至66.6%，公司在内地即饮豆奶市场的份额达到了42%，是名副其实的即饮豆奶大王。

2015年之后的三年内，竞争对手杀进豆奶产品赛道，蓝海瞬间变红海，维他奶2017/2018财年—2020/2021财年的内地市场收入增速从39%降至10.68%，同期净利率从12.08%降至7.8%。

维他奶由品牌创始人罗桂祥于1940年在香港创立，1994年3月正式在香港联交所挂牌上市，同年在深圳新建的厂房正式开始投产运营。

维他奶创始人罗氏家族经商崇尚稳健，风格近乎保守，这种行事风格投射到产品销售布局上就是不均匀，维他奶的生产基地布局在深圳、上海、武汉、佛山等南方城市，北方城市不仅没有生产基地，而且销售额也非常低，北方市场缺少长期布局，以至于内地市场收入增长逐年放缓。

在去年12月发布的中期报告显示，维他奶实现收入36.04亿港元，较上年同期下降18.28%；实现净利润仅3280.4万港元，较上年同期大跌95%。维他奶在财报中表示，业绩表现受到中国内地销售下滑的严重影响，报告期内维他奶在中国内地市场的收入减少了30%。

所以维他奶将亏损原因“甩锅”给内地消费者是以偏概全的，在不当言论影响内地销售前，其发展已开始显露疲态。