近日，蒙牛集团旗下的专业运动营养品牌迈胜宣布完成近亿元A+轮融资，李宁有限公司连同其大股东体育产业平台非凡领越共同参投，投资方还包括中信农业产业基金。距离上一轮A轮融资仅仅过去十个月，迈胜两轮融资合计接近2亿元，在消费投资整体冷淡的环境下，拿到多家产业资本的持续加码。

需要厘清的是，本次并非李宁投资蒙牛集团，而是投资蒙牛孵化的创新子品牌迈胜。迈胜运营主体上海迈向胜利健康技术有限公司成立于2022年11月，2023年2月正式发布品牌，是蒙牛 “一体两翼” 战略当中创新业务板块的重点项目，承担集团第二增长曲线的期待。

不同于行业多数品牌从粉末蛋白粉切入赛道，迈胜以即饮液体蛋白作为核心突破口，瞄准马拉松、越野跑、铁人三项等耐力运动人群，解决传统蛋白粉冲泡繁琐的痛点。产品矩阵逐步拓展到能量胶、液体盐丸、甜菜根、酸樱桃制品，完整覆盖运动前激活、运动中续航、运动后恢复全周期补给。官方披露，核心液体蛋白累计覆盖千万运动人次，欧睿认证连续两年国内运动蛋白饮销售额第一，连续三年入驻山姆会员店；过去一年专业补给产品实现翻倍增长，在国内大量运动场馆铺设 “迈胜能量站”，牢牢扎根硬核运动圈层。

李宁系入局是本轮融资最大看点。非凡领越作为李宁大股东，和李宁公司一同出资。李宁对外表示，投资迈胜，意在深度挖掘不同运动场景消费者的真实诉求，从运动装备向上延伸运动营养赛道，为运动爱好者提供一体化消费解决方案。

资源层面，双方具备很强的互补想象空间。蒙牛为迈胜输出乳制品研发、供应链生产、品控体系；老股东仙乐健康提供营养保健食品代工制造能力。而李宁与非凡领越手握数千家线下零售门店、跑者社群、体育赛事 IP、运动场馆资源。理论上，消费者选购跑鞋、运动服饰时，可以同步选购液体蛋白、能量胶等补给，打通 “运动装备 + 运动营养” 的消费闭环，为迈胜开辟电商、商超以外全新渠道入口。叠加中信农业产业基金，迈胜股东集齐乳业、营养制造、体育产业、产业投资机构，属于国内运动营养初创品牌中的顶配资本组合。

在蒙牛总裁高飞提出的 “一体两翼” 战略框架中，常温奶、鲜奶、奶酪、奶粉六大板块作为 “一体”，创新业务、国际化作为 “两翼”，迈胜被寄予厚望。高飞多次在公开场合点赞迈胜，称其销售数倍增长，已经成为耐力运动赛道标杆。不过迈胜至今没有披露独立营收数据，业务仍然处于早期，距离成为集团支柱业务尚有不小距离。

豪华股东并不等于发展坦途，迈胜现实挑战同样突出。赛道热度快速抬升，仅2026年液体蛋白赛道就新增近10个入局者，乳企、食品饮料企业纷纷下场布局。蛋白、电解质类产品硬件技术门槛有限，竞争比拼的是场景深耕、渠道落地与用户复购转化能力。

两轮近2亿元给到迈胜充足的试错弹药，但股东手中的供应链、门店、赛事资源只是理论协同优势，能否转化为实实在在的销售收入和用户复购，需要市场落地检验。