近期，有多家乳企披露了2026上半年业绩。
其中，君乐宝、妙可蓝多均实现营收和净利润双位数增长；骑士乳业净利润同比增长139.91%，但增利不增收；天润乳业则实现了扭亏为盈。
君乐宝
图片来源：君乐宝招股书
近日，君乐宝向港交所递交IPO更新申报材料，材料显示，2026年上半年君乐宝实现收入106.1亿元，主营业务收入同比增长10.3%；经调整净利润达7.45亿元，同比增长12.7%。
低温液奶是君乐宝业绩增长的核心引擎。该板块收入由2023年的62.9亿元增至2025年的86.5亿元，2026年上半年达49.3亿元，同比增长25.2%，收入占比升至46.5%。
其中，两大超级大单品表现尤为亮眼：“悦鲜活”2026年上半年收入达20.4亿元，同比大涨55.4%。“简醇”2026年上半年收入达28.9亿元，同比增长10.2%。两大单品合计贡献近50亿元营收，占君乐宝总营收近一半。
妙可蓝多
图片来源：妙可蓝多半年报
妙可蓝多发布2026年上半年财报，报告期内，公司实现营业收入33.04亿元，同比增长28.71%，其中第二季度单季营收16.78亿元，再创历史新高；归母净利润1.51亿元，同比增长13.74%。
值得关注的是，妙可蓝多拿出上半年利润的67.24%回馈股东，分红总额超过1亿元，这是妙可蓝多成立十余年来首次大额分红。此次高比例派息标志着公司从“扩张投入期”正式迈入“高质量回馈期”。
从业务结构看，奶酪核心业务收入占比逼近九成。报告期内，奶酪业务实现收入28.87亿元，同比增长28.95%，占主营业务收入比例由去年同期的87.71%进一步增长至88.06%。液态奶及其他业务分别实现收入1.60亿元及2.32亿元。
天润乳业
图片来源：天润乳业半年报
2026上半年，天润乳业营业收入为14.5亿元，同比上升3.9%；归母净利润自去年同期亏损2186万元成功扭亏，实现归母净利润5425万元；其中第二季度，营业收入为7.84亿元，同比上升1.6%；归母净利润为2450万元，同比下降52.4%。
其在2026年半年度报告中提到，整体经营情况保持平稳，核心业务展现出较强韧性，产品销量持续增长。
在管理层讨论与分析部分，提到的具体经营业务变动主要集中在乳制品销售方面，产品结构逐步向高端化、功能化、差异化升级，牧业板块养殖质量与效益同步改善，为全年目标的实现奠定了基础。
骑士乳业
图片来源：骑士乳业半年报
上半年，骑士乳业营收为6.20亿元，同比下降7.10%；归母净利润为3927.55万元，同比增长139.91%；扣非归母净利润为3499.12万元，同比增长67.49%。
报告显示，增利不增收的背后，是公司经营效率的显著提升。经营活动产生的现金流量净额达到1.92亿元，同比增长573.01%。存货较上年末减少32.45%，应付票据及应付账款减少39.72%，短期借款减少24.79%，多项指标显示资产结构和负债结构均在优化。
骑士乳业是一家从事牧草种植、奶牛养殖、生鲜乳供应及奶制品研发生产的全产业链乳制品供应商。在行业整体承压的背景下，公司通过全产业链精益管理和降本增效，实现了利润的跨越式增长。
品渥食品
图片来源：品渥食品半年报
上半年，品渥食品实现营收3.93亿元，同比增长5.92%，归母净利润亏损448.24万，同比止盈转亏。
作为一家以进口乳品为主营业务的企业，品渥食品的业绩下滑与国际乳品市场波动、汇率变化及国内消费需求疲软密切相关。
在全球乳制品价格波动加剧的背景下，进口乳品企业的成本压力和市场竞争都在加大。
阳光乳业
图片来源：阳光乳业半年报
2026上半年，阳光乳业实现营收2.17亿元，同比下降8.13%；归属于上市公司股东的净利润0.46亿元，同比下降22.48%；扣非后归属于上市公司股东净利润0.47亿元，同比下降21.29%；经营活动产生的现金流量净额0.46亿元，同比下降21.09%。
从业务结构看，低温乳制品上半年实现收入1.69亿元，同比下降8.79%，占营业收入比重77.81%；常温乳制品收入2,921.80万元，同比下降3.11%；常温乳饮料、低温乳饮料收入分别下降13.35%和13.72%；奶粉收入177.69万元，同比增长60.62%。
半年报显示，业绩下滑主要受三方面因素影响：一是行业需求疲软导致收入规模整体收缩；二是综合毛利率由上年同期的39.87%降至37.40%，同比下降2.47个百分点，主要系进口全脂乳粉采购单价平均上涨约34.81%；三是定期存款收益下降拖累利润表现。
