7月7日，a2牛奶公司发布重磅公告，更新26财年业绩指引与供应链全链路进展！

公告显示，尽管核心大单品a2至初婴配粉在第四季度遭遇多重外部因素叠加影响短期供应紧张，但公司经营韧性充分凸显，预计25-26财年全年营收仍将实现超12%的增长，EBITDA利润率预计达到14.0%-14.5%，与今年4月发布的业绩指引保持一致。此前的供应链难题也已显著改善，渠道库存稳步回归健康区间。

在婴配粉行业深度调整的2026年，a2牛奶公司这份超预期的财年业绩预告堪称一剂“强心针”，为母婴渠道及消费市场释放了多重积极信号：一是阶段性供给难题全面理顺，实质性解除终端缺货风险；二是全年双位数营收增长落地，盈利、现金流指标同步大幅改善，品牌经营底盘持续夯实；三是自有产能工厂完成中国配方注册、全链路批批检溯源体系迭代升级。一套“产能兜底+业绩走强+品质加码”的组合拳，为a2持续精耕中国母婴市场、渠道伙伴长期稳定经营筑牢底层信心。

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26财年营收预增12%，各项指标表现强劲

根据初步未经审计的财务数据，a2公司预计2026财年全年营收约19.7亿新西兰元，同比增长超过12%，符合此前“低至中双位数增长”的业绩指引，展现出稳健的发展韧性。

其他核心财务指标同样表现良好。EBITDA利润率预计位于14.0%-14.5%指引区间的高位；税后净利润（NPAT）预计较2025财年报告数据略有增长，基础NPAT预计实现进一步提升。现金转换率预计约为70%，主要得益于供应恢复、库存改善及终端销售持续回暖。整体来看，公司主要经营指标表现强劲，较上一年财年实现显著增长。

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供应链短期“瓶颈”已实质性解决

公告确认，之前通告的第四季度诸多影响和造成中标至初婴配奶粉阶段性供应紧张的因素都已经得到实质性解决，中文标签和英文标签产品供货均明显改善，渠道库存正稳步回归至目标水平。

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溯源升级，“批批检”系统全面上线

在供应恢复的同时，a2公司的品质管控体系也完成重要升级。系统升级后的「a2®批批检报告查询系统」已实现“三重报告可溯，批批对应”。自2026年2月起，所有批次均可查询，用户扫描罐底追溯码，即可三步完成全链路溯源。

检测标准方面，新西兰最新发布的ARA蜡样芽孢杆菌行业标准，高于欧盟相关风险评估要求，被认为是目前全球最严格的行业标准之一。a2公司委托经新西兰官方认可的第三方检测机构开展专项检测（包括蜡样芽孢杆菌呕吐毒素等项目），检测标准严苛（<0.03μg/kg），检测结果均为“未检出”。

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2款新品获批，预计四季度上市

a2公司在供应链自主化与产能升级方面取得里程碑式进展。今年6月，a2公司确认a2 Pokeno工厂的两项中标婴配粉产品注册已获得中国国家市场监督管理总局批准。

a2公司首席执行官David Bortolussi表示，此次获批是公司中国增长战略与供应链转型的重要里程碑，将进一步巩固核心婴幼儿配方奶粉业务的市场竞争力和供应保障能力。

作为新西兰近20年来最新建设的婴配奶粉工厂，Pokeno工厂设计年产达数千万罐，采用全球领先的GEA喷粉塔和鲜奶一次成粉湿法工艺。Pokeno工厂的布局，是a2公司从生产端实质性加强供应链韧性、产能自主可控的关键举措，也是对中国市场的稳定、高品质产品供应的重要保障。

公告显示，Pokeno工厂的2个新中标配方注册系列在2026年四季度上市。相信a2公司旗下三个中标配产品方系列，两个一体化、现代化的婴配奶粉工厂的供应保障之下，将更好地满足快速增长中的中国宝妈对于高品质产品的需求，也为下一阶段a2公司在中国市场的持续发力奠定坚实基础。

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信心坚定，新财年持续加码中国市场

公告中，a2公司再次重申对中国市场长期发展的坚定信心。随着供应链挑战全面化解、渠道库存持续恢复、新品获批上市，a2公司将在新财年持续加大中国市场投入，不断提升产品供应能力和品质保障水平，把握中国乳品市场“由量转质”的新机遇，持续满足消费者对高品质乳制品的需求。

从Pokeno工厂的里程碑式突破，到“批批检”品质管控体系的全面升级，再到新品注册的顺利获批，a2牛奶公司成功实现从产品端到供应链端的系统性跃升，在26财年交出一份兼具韧性与远见的答卷。

随着国内婴配粉市场迈入价值竞争阶段，渠道伙伴愈发看重品牌供给稳定性、可持续增长能力与长期布局决心，a2牛奶公司充分彰显了其作为头部品牌的战略定力与长期主义。婴童智库认为，随着Pokeno产能逐步释放、新品如期上市，a2在中国市场的增长动能有望持续释放，长期发展值得行业持续期待。