又是一年财报季！近日，不少母婴相关上市企业陆续发布2024年度业绩报告，母婴行业观察汇总整理如下：

婴童食品企业

（1）雀巢：婴儿营养业务实现低个位数的增长

2月13日，雀巢集团发布2024年财报，2024年全年总销售额为914亿瑞士法郎，集团全年有机增长率为2.2%，实际内部增长率为0.8%。聚焦中国市场，2024年大中华大区总销售额为50亿瑞士法郎，或折合人民币约400亿元，有机增长率达2.1%，实际内部增长率4.3%。从产品类别来看，其中婴儿营养业务则在能恩产品和力多精产品的持续带动下，同样实现了低个位数的增长。

（2）a2：25财年上半年，中标婴幼儿配方奶粉增长2.0%

2月17日，a2牛奶公司发布2024-2025上半财年财报业绩（截止至2024年12月31日）。财报显示，公司25财年上半年实现营收增长10.1%，至8.938亿新西兰元（约37.1亿元人民币）。中国及亚洲其他市场，中标婴幼儿配方奶粉增长2.0%，至3.05亿新西兰元（约12.6亿人民币）；英标婴幼儿配方奶粉总增长22.7%，至2.584亿新西兰元（约10.75亿人民币）。a2公司婴幼儿配方奶粉总销售额增长7.2%，整体表现强劲。新国标中标产品a2至初®市场份额增至5.3%，创下新高，a2公司继续保持其在中国婴配粉市场前五大品牌的地位。

（3）菲仕兰：净利润增至3.21亿欧元

2月18日，菲仕兰公布2024年财报。数据显示：菲仕兰营业利润增加到5.27亿欧元，净利润增至3.21亿欧元。由于不利的汇率影响，收入微降1.1%至129亿欧元。按不变货币计算，收入增长了1.3%至132亿欧元。2024年，菲仕兰实现了3.15亿欧元的成本节约，其中2.22亿欧元来自供应链组织。会员奶农的分红增加了5.5%，达到48亿欧元。美素佳儿品牌所在的菲仕兰专业营养业务集团收入增加6%至12.18亿欧元，运营利润增加16.4%至2.27亿欧元，主要源于美素佳儿品牌在中国市场的强劲增长。

（4）Arla：“宝贝与我”等品牌2024年在华增长9.9%

2月19日，丹麦乳业巨头Arla Foods发布2024年业绩。期内，收入增长至138亿欧元，净利润达到4.01亿欧元，利润水平强劲使其可向奶农股东派发历史上最高股息。其中，中国市场收入下降20.1%至1.21亿欧元，但以“宝贝与我”（Baby&Me）为首的品牌产品增长强劲，达到9.9%。

（5）达能：2024年销售额同比增长4.3%，爱他美表现亮眼

2月26日，达能发布2024年财报，数据显示达能全年销售额同比增长4.3%，其中销量/组合增长3.0%，价格增长1.3%。2024年，达能中国、北亚及大洋洲大区销售额同比增长8.0%，为36.94亿欧元（约合人民币281.56亿元），其中，达能专业特殊营养（爱他美所在板块）销售额同比增长6.3%，达25.57亿欧元（约合人民币194.89亿元）。

（6）贝勒：中国市场去年保持两位数增长

近日，法国乳品公司贝勒集团（Bel）发布2024年业绩。期内，销售额为37.4亿欧元，同比增长2.6%。去年，公司在所有主要市场（特别是美国）的乳品销量恢复增长，尤其是Mini Babybel、Boursin和Kiri等核心品牌。中国市场去年也保持了两位数增长，Kiri的“巨大成功”尤为突出。

（7）恒天然：实现经营利润同比增长16%

3月20日，恒天然发布2025财年中期业绩报告，实现经营利润11.07亿新西兰元，同比增长16%，税后利润7.29亿新西兰元，同比增长8%，每股收益0.44新西兰元，上涨10%，每公斤乳固体预测原奶价格区间收窄至9.70-10.30新西兰元/公斤乳固体。整体业绩保持强劲发展势头。其中，原料业务经营利润增长2.29亿美元至6.96亿美元，餐饮业务销量增长了8.3%，消费者业务销量增长8.5%，经营利润与上一时期基本持平，为1.73亿美元。

（8）妙可蓝多：归母净利润同比上升79.1%

3月24日消息，妙可蓝多公布2024年年报，公司营业收入为48.4亿元，同比上升19.6%；归母净利润为1.14亿元，同比上升79.1%；扣非归母净利润为4692万元，同比上升554.3%；经营现金流净额为5.31亿元，同比增长90.1%；EPS(全面摊薄)为0.2219元。公司在2024年年度报告中提到，其经营业务经历了一些显著变化。公司继续聚焦奶酪业务，报告期内奶酪业务实现收入37.57亿元，同比增长6.92%，保持了行业领先地位。同时，贸易业务则战略性收缩，收入减少34.97%，液态奶业务收入也有所增长。整体来看，公司通过优化业务结构，增强了经营质量。

（9）健合：BNC营收达43.8亿元

3月25日，健合国际控股有限公司正式公布2024年全年业绩。截至2024年12月31日止，集团营收130.5亿元。中国市场为集团营收的最大贡献者，占集团总收入的66.6%。其中，BNC（婴幼儿营养与护理业务）营收达43.8亿元，占集团总收入的33.6%。合生元在超高端婴幼儿配方奶粉市场份额持续增长，从12.4%增长到13.3%，于十二月达到14.5%。合生元派星一段奶粉市场份额于下半年稳步增加，并于第四季度市场份额达到4.7%，第四季度零售销售额按年增长24.7%。此外，合生元不断推出如乳铁蛋白+益生菌、DHA藻油+ARA凝胶糖果、钙片等创新产品，进一步满足消费者更精细、更多元化的需求，推动婴幼儿营养补充品的销售额增长77.7%。

（10）新莱特：中期业绩扭亏为盈

日前，新西兰乳企新莱特（Synlait Milk)公布中期业绩。在截至1月31日的六个月内，公司税后净利润为480万新西兰元，较去年同期亏损9620万新西兰元大幅扭亏。这主要是由于市场对其营养产品需求强劲、奶源价格上涨以及成本削减措施。期内，收入增长16%，达到9.168亿新西兰元。

（11）汤臣倍健：2024年营业收入68.38亿元

近日，汤臣倍健公告2024年营业收入68.38亿元。归属于上市公司股东的净利润6.53亿元。欧睿数据显示，2024年汤臣倍健在中国维生素与膳食补充剂行业零售市场的份额为9.3%，仍保持第一。去年，汤臣倍健推出61款全新新品，上新数量同比增长近50%。

（12）纽曼思：2024年收入近3亿元

3月23日，纽曼思发布截至2024年12月31日止年度的业绩公告。去年一年纽曼思营收约2.78亿元，公司毛利率提高至76.1%。公司在管理层讨论与分析中提到，主要收入来自藻油DHA产品，其在2024财年贡献约96.1%的收益。

纸尿裤相关企业

（1）花王：净销售额同比增长6.3%

近日，花王集团公布了其最新业绩报告，2024年全年净销售额16284.48亿日元，上年为15325.79亿日元，同比增长6.3%。全年营业利润1466.44亿日元，上年为600.35亿日元，同比增长144.3%。全年归属母公司所有者的净利润1077.67亿日元，上年为438.7亿日元，同比增长145.7%。

母婴零售企业

（1）孕婴世界：2024年全年净利1.20亿元，同比增长26.92%

3月20日，新三板孕婴世界发布2024年年报业绩报告。2024年1月1日-2024年12月31日，公司实现营业收入10.38亿元，同比增长39.71%，净利润1.20亿元，同比增长26.92%，基本每股收益为0.3300元。

洗护企业

（1）强生：2024年第四财季销售额225.2亿美元，同比增长5.3%

1月22日，强生发布2024年第四季度及全年财报，其第四季度销售额为225.2亿美元，同比增长5.3%，净利润为34.31亿美元，同比减少17%，每股收益1.41美元，同比减少17.1%，调整后净利润为49.46亿美元，同比减少11.1%，调整后每股收益为2.04美元，同比减少10.9%。全年销售额为888.21亿美元，同比增长4.3%，调整后每股收益9.98美元，同比增长0.6%。

（2）上海家化：2024年营业收入56.79亿元

3月17日，上海家化发布2024年业绩快报。公告显示，报告期内公司实现营业收入56.79亿元，同比下降13.93%；归属于上市公司股东的净利润-8.04亿元，同比下降260.72%，由盈转亏。值得一提的是，上海家化本期计提了商誉减值准备约6.13亿元。这也是导致公司去年业绩下降的主要原因之一。据悉，上海家化于2017年斥资近20亿元人民币收购了英国婴童品牌“汤美星”(TommeeTippee)。公开资料显示，汤美星2024年上半年业绩为净利润0.22亿元，远低于其2019年峰值的2.1亿元。

（3）上美股份：公司营业收入大涨62.1%

3月20日，上美股份发布截至2024年12月31日止年度全年业绩。根据报告，公司营业收入大涨62.1%至67.93亿元；毛利同比大涨69.2%至51.09亿元。

服饰企业

（1）斯凯奇：2024年销售额同比增长12.1%

2月7日，舒适科技公司斯凯奇SKECHERS发布了2024年度财报，全球销售额达89.7亿美元，刷新历史最佳纪录，同比增长12.1%。其中，批发销售额增长13.2%，DTC业务销售增长10.7%。（公司官方）2024财年斯凯奇实现销售额89.7亿美元，同比增长12.1%，若按固定汇率计算，销售额达90.4亿美元，同比增长13%。毛利润达到11.78亿美元，毛利率提升至
53.2%，同比增加20个基点，这主要得益于优化的销售渠道组合。净收益达到6.4亿美元，同比增长17.2%。其中，中国市场销售额为12.18亿美元，同比微降0.9%，且第四季度中国市场销售额同比下滑11.5%，反映出该市场持续面临的挑战。

（2）阿迪达斯：2024年全球营收236.83亿欧元，较上年同期增长12%

近日，阿迪达斯发布最新财报，2024年全年全球营收236.83亿欧元，在货币中性下（下同）较上年同期增长12%。其中，大中华区业绩连续七个季度实现增长同时，全年营收重回双位数增长。2024年第四季度，阿迪达斯大中华区营收7.94亿欧元，同比增长16.1%；全年营收34.59亿欧元，同比增长10.3%。同期，公司营业利润同比增长超10亿欧元，达到13.37亿欧元；毛利率也较上年同期提升3.3个百分点至50.8%，阿迪达斯预计2025年营收将继续维持双位数增长。

（3）361°：2024年营收破百亿，儿童业务表现亮眼

近日，361度发布2024年财报，公司全年总收入达100.7亿元，同比增长19.6%，归母净利润11.5亿元，同比增长19.5%。其中，儿童业务表现亮眼，收入23.4亿元，同比增长19.5%，占总营收23.2%，成为公司重要增长引擎。361度儿童聚焦校园运动场景，并通过多个细分产品覆盖青少年需求。

（4）安踏：去年营收破700亿，同比增长13.6%

3月19日，安踏集团发布2024年全年业绩公告：集团业绩再创历史新高，收入同比增长13.6%至人民币708.26亿元，连续三年位居中国市场行业首位。集团经营利润同比提升8%至165.95亿元。

（5）美邦服饰：预计最高亏损2.2亿

近日，美邦服饰发布业绩预告，预计2024年归属于上市公司股东的净利润亏损1.5亿至2.2亿元，较去年同期3174.58万元大幅下滑572.5%至793%。业绩下降主要受5.0新零售潮流户外策略推进影响。公司在第四季度加速消化传统休闲品类产品，销售140万件，收入约7000万元，导致毛利率下降31个百分点，库存减值大幅增长。同时，部分加盟商未认可5.0新零售模式，陆续放弃合作，导致加盟商提货额同比减少约4300万元。此外，公司加大5.0生活馆布局，全国分公司扩充人才、加强基础设施建设，并加大品牌营销投入，第四季度相关费用支出约7300万元。

玩具企业

（1）美泰公司：2024年收入53.8亿美元

美国玩具制造商美泰公司近日发布最新业绩，2024年公司收入53.8亿美元（约391.1亿元），减少1.13%，其近4年的整体营收基本保持平稳；净利润5.42亿美元（约39.4亿元），同比增长了152.76%。

（2）孩之宝：2024年净收入为41.36亿美元

近日，玩具巨头孩之宝发布2024年全年及第四季度财报，2024年，孩之宝净收入为41.36亿美元，同比下滑17%，但利润扭亏为盈，达到3.86亿美元，同比增加了18.75亿美元。其中，电子游戏卡牌和玩具消费品部门营收分别同比增加4%和下跌12%。细分来看，两大部门的授权收入均呈增长态势，分别增长5%和2%。

（3）Spin Master：2024年全年总收入达23亿美元，同比增长18.8%

2月25日，Spin Master（斯平玛斯特）公布了2024年第四季度及全年业绩营收。2024年第四季度收入实现显著增长，玩具和数字游戏业务表现强劲。公司第四季度总收入达到6.491亿美元，同比增长29.1%。第四季度业绩尤为突出，这主要是得益于产品的成功发布和战略收购，如婴幼儿玩具品牌Melissa & Doug的整合为公司贡献了3.747亿美元的收入。2024年全年总收入达23亿美元，同比增长18.8%。此外，Spin Master也对2025年给出乐观展望，预计合并收入增长4.4%至6%。

（4）乐高集团2024年营收743亿丹麦克朗，同比增长13%

3月11日，乐高集团发布2024年财年报告，公司营收增长13%，达743亿丹麦克朗（约人民币786亿元）；营业利润增长10%，达187亿丹麦克朗（约人民币198亿元）；净利润增长5%达138亿丹麦克朗（约人民币146亿元）。同时，乐高集团表示2024财年自由现金流为102亿丹麦克朗，经营活动现金流增长24%，可支持在越南和美国等地新建工厂和设施的投资。目前乐高有840款产品，其中46%是2024年推出的新产品。

（5）彩星玩具：去年业绩盈收双降

3月14日，港股彩星玩具发布2024财年年报。财报显示，2024年，彩星玩具营业收入9.31亿港元，同比下降16.05%；归属母公司净利润1.32亿港元，同比下降41.17%；2024年玩具销售毛利率从2023年的57%下滑至54%。营业额下滑主要由于《忍者神龟》玩具系列销售低于去年，去年该系列则受惠于「忍者龟：变异危机」电影上映所带动销量。在区域方面，美国仍然是公司于2024年的最大市场，占收入中的70%。欧洲整体占20%，美洲其他地区占6%，亚太地区则为3%。

（6）阅文集团：2024年营收81.2亿元，IP版权业务大增34.2%

3月18日，阅文集团发布2024年全年业绩报告。公告显示，2024年阅文实现收入81.2亿元，同比增长15.8%，归母净利润达11.4亿元；值得注意的是，其IP版权收入同比增长34.2%。公司业绩增长主要原因是其版权运营及其他业务收入取得大幅增长，成为拉动业绩增长的主要引擎。财报显示，其IP运营及其他收入为40.9亿元，同比增长33.5%；其中，IP衍生品GMV超5亿元。在线业务收入为40.3亿元，同比增长2.1%，MPU同比提升4.6%达910万。

（7）布鲁可：2024年营收增长155.6%

3月21日，布鲁可发布上市后首份财报，2024年公司营收同比暴涨155.6%至22.41亿元，毛利率为52.6%；年度亏损为3.98亿元，较上年同期的净亏损2.07亿元增长91.8%。经调整年度利润5.85亿元，同比增加702.1%。2024年公司毛利为11.79亿元，较2023年同期的4.15亿元增长184.1%。目前，布鲁可经营的两大玩具品类，分别是拼搭角色类玩具（积木人）和积木玩具。公司业绩营收主要来源于拼搭角色类玩具，2024年产生收入为22.01亿元，同比增长186.2%，占总收入的98.2%，而大颗粒玩具产生的收入为3943.2万元，同比下滑62.9%，占总收入的1.8%。

（8）名创优品：潮玩品牌TOPTOY营收近10亿，同比增长44.7%

3月21日，名创优品发布2024年财报。报告显示，2024年名创优品集团总营收170亿元，同比增长22.8%，海外营收66.8亿元，同比增长42%；经调整净利润27.2亿元，同比增长15.4%。2024年全年毛利率为44.9%，较2023年同期上升3.7个百分点，再次创下历史新高。潮玩品牌TOP TOY2024年总营收9.8亿元，同比增长44.7%。本年度门店为276家，净增128家。其中，合伙人门店236家，直营门店40家。