近日，秘鲁生产部确认取消2026年中北部鳀鱼第二捕捞季。这是继第一捕季提前结束、实际捕捞量大幅缩水之后，全球鱼油原料市场今年迎来的又一次冲击。留给行业的信号十分清晰：原料供应的“紧日子"，短期内不会结束。

按照秘鲁海洋研究院（IMARPE）的探捕结论，当前鳀鱼总生物量约510万吨，数字看似尚可，但幼鱼占比高达79%，鱼体偏瘦，叠加海温异常偏高，成年鳀鱼纷纷游向深水，已不具备商业捕捞条件。秘鲁生产部据此作出取消决定。“尽管生物量看起来尚可，但当前条件不利，第二产季不会开放。”秘鲁鱼粉鱼油贸易企业MSICeres总经理FrankLevy这样转述官方会议的结论。

简单来说，不是海里没有鱼，而是没有“能捕、值得捕”的鱼。在资源修复与强行开捕之间，秘鲁选择了前者。

01

攥着半个行业的渔场

秘鲁在全球鱼油版图中的分量，怎么强调都不为过。它是全球最大的高EPA毛油产区，其中中北部渔场贡献了全球70%以上的工业级和保健级粗鱼油原料，智利、挪威等产区只能作为次要补充。也正因如此，今年的减产来得格外刺眼。

第一捕季，秘鲁设定配额191.4万吨，实际产量仅约47.1万吨，完成率24.6%；其间为保护幼鱼，渔场多次实施禁捕。联合国粮农组织GLOBEFISH《鱼粉与鱼油季度分析报告》显示，秘鲁2026年第一捕季与2025年第二捕季配额合计约350万吨，同比减少约30%；智利2026年鳀鱼配额也下调44%，至62.5万吨。

南部同样不乐观。南部第二捕季7月1日开放，配额25.1万吨，到8月10日累计产量仅4347吨，此后商业捕捞也已暂停。

更棘手的是“鱼小、油少”。渔获个体偏小、出油率下降，意味着同样的捕捞配额，能换来的鱼油更少。国际鱼粉鱼油组织（IFFO）预计，2026年全球鱼油产量可能降至115万吨，鱼粉产量降至460万吨以下，双双处于多年低位。

不仅如此，高纯度鱼油对鱼种、提纯工艺和污染物管控要求严苛，越往高浓度走，供应弹性越低，原料的可替代空间越小。同时，鱼油还在被“人”和“鱼”争抢。荷兰合作银行报告显示，水产养殖目前消耗全球约70%的鱼油，而膳食补充剂端的需求仍在增长，两端都在扩张。

缺口短期补不上。其他产区体量有限，行业的目光已经开始投向2027年第一捕季——正如一位欧洲经销商所说，“行业已不再对今年抱有任何期待”。交付周期拉长、起订量上调、原料优先保大客户，正在成为常态。

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从618“收着卖”

到旺季前的“涨价函”

原料端的压力沿产业链逐级传导。

第一捕季冲击下的年中，便已经显示出了苗头。618大促期间，鱼油品类整体促销力度便明显收缩，高纯度保健级鱼油原料报价大幅跳涨，一些动作快的品牌已率先调价。不少头部企业也纷纷表态：

WHC高纯鱼油亚太区CEO张晓忠在2026年7月的全球母婴大会上公开表示，“受秘鲁渔场的原料供应缩减影响，鱼油产品价格或将会迎来一波上涨”。WHC连续多年位居线上鱼油品牌榜单前列，这一表态的风向标意味不言而喻。

高性价比营养品牌营养工厂也于今年6月发布了相关公告，表示因原料紧张，品牌旗下鱼油产品已涨价10元，且表示“紧张情况还在加剧，后续可能持续涨价”。

图源：营养工厂微信小程序详情页

除此之外，跨境鱼油品牌挪帝克于近期发布全球调价通知，艾益生鱼油软胶囊也将于10月17日执行新定价……

可以预见，随着鱼油减产的影响持续发酵，还会有更多品牌加入调价行列。

03

行业找“备胎”

压力之下，供应链多元化明显提速。

其中，藻油升温明显。藻油通过发酵生产，不依赖海洋捕捞，批次稳定，还能定向富集DHA或EPA。此前藻油多以DHA为主，撑不起高EPA配方；如今高EPA藻油正在取得突破：海外GCRieberVivoMega等企业已推出相关产品，国内小藻科技、金达威、嘉必优等企业加速布局，其中金达威万吨级藻油产能今年进入爬坡阶段；帝斯曼-芬美意等国际巨头也纷纷落子。

磷虾油同样是热门选择，其含有Omega-3多不饱和脂肪酸，富含EPA、DHA，同时含有磷脂、类黄酮、虾青素等成分，在辅助促进心血管健康、认知健康、抗氧化、关节健康等方面具有有益影响。

对品牌而言，更现实的做法是组合而非替换。今年市场上“鱼油+藻油”复配配方明显增多，本质上是在为单一产区的供应链分散风险。

短期看，高纯度鱼油的紧供应和高价格，势必要延续到2027年新捕季甚至更久；长期看，秘鲁鳀鱼渔业平均每7到10年就要经历一次厄尔尼诺冲击，这是行业不得不接受的现实周期。对于靠天吃饭的第一产业来说，气候依然是最大的不确定因素，而工业化的营养产业，势必需要通过多元化的原料布局，来对抗这种不确定性。