健康原料领域，正掀起一轮涨价潮。
01
牛磺酸
半年涨价80%
广泛应用在红牛、东鹏特饮等功能性饮料中的牛磺酸，正是本轮涨价潮中最受关注的成分之一。
据公开信息显示，今年年初牛磺酸市场报价16元/公斤，此后九个月间该原料价格一路上涨，截至2026年8月29日，牛磺酸市场报价已达29元/千克，年内涨幅高达81.25%。
研究表明，牛磺酸是一种含硫氨基酸，具有缓解疲劳、提高运动能力、抗氧化、保护肝脏和心血管健康等作用，常被用于临床药品、保健食品、功能食品以及能量饮料中。
目前，国际市场上除了日本有少量生产之外，牛磺酸主要生产厂商均在我国。而永安药业是全球最大的牛磺酸生产基地，现有牛磺酸生产能力5.8万吨/年，占50%左右的市场份额。
而具体看本轮涨价的原因，本质是成本、供给、需求三方形成合力。上游环氧乙烷、硫磺等化工原料大幅上涨抬升生产成本，构筑价格底部；行业高度寡头集中，叠加主流厂家减产检修，短期现货供给收紧；下游功能饮料、宠物食品、婴配粉等多赛道刚性需求同步释放。
成本托底、供给收缩、需求扩容三重因素共振，共同推动牛磺酸价格快速冲高。
02
鱼油
全球性供应紧缩
相较于牛磺酸，鱼油的涨价逻辑更多来自上游供应链的剧烈变动。
据媒体报道，今年618大促周期内，鱼油品类整体促销力度收缩，跨境商家和保健食品生产端消息，高纯度的医用级、保健级鱼油原料报价均出现暴涨。
下游的这些表现，源自上游原料端的剧变。
联合国粮农组织（FAO）GLOBEFISH近日发布的《鱼粉与鱼油季度分析报告》（2026年5月）显示，2026年上半年全球鱼粉和鱼油供应明显趋紧，供应紧张程度为2023年厄尔尼诺扰动以来最高，其中，秘鲁2026年第一捕季和2025年第二捕季的鳀鱼捕捞配额合计为350万吨，同比减少约30%，智利2026年鳀鱼配额下调44%，至62.5万吨。
与此同时，为了控制幼鱼捕捞规模，秘鲁渔场多次实施禁捕，导致实际捕捞量大幅下滑，渔获个体偏小、出油率下降，进一步压缩有效鱼油产出，导致鱼油原料供给危机的爆发。
作为全球高纯鱼油原料的核心供给地，秘鲁渔场贡献了全球70%以上的工业级、保健级粗鱼油原料，对全球鱼油供应链具有极强的定价权，智利、挪威产区紧随其后。
与此同时，相比饲料级鱼油，膳食补充剂所需高纯度鱼油，对鱼种、提纯工艺、污染物管控标准尤为严苛，原料的可替代空间更小。而一旦现有库存难以匹配持续增长的全球营养品渠道订单，涨价将会成为品牌平衡成本与供货品质的必然选择。
03
乳清蛋白
涨势猛过黄金
不同于前两者由短期事件驱动的价格跳涨，乳清蛋白的涨价周期拉得更长。
数据显示，过去两年内，蛋白粉核心原料“浓缩乳清蛋白（WPC）”成本上涨108%，纯度更高的“分离乳清蛋白（WPI）”成本飙升约139%。
在此背景下，不少国产企业相关业务面临增长承压，行业洗牌加速。汤臣倍健、康宝莱、西王食品等国内外头部蛋白粉品牌也曾在财报中纷纷传达上游原料涨价给营养产品带来的成本压力，社交平台关于蛋白粉涨价的讨论激增，不少头部品牌涨价幅度超60%。
今年上半年，国内的蛋白原料价格上涨趋势还在继续。根据中国海关发布的最新数据，我国乳清类（包含WPC）产品进口均价自今年1月以来，相较去年全年进口均价呈现明显上涨，今年1-6月价格同比增长14.3%；蛋白类（包含WPI）产品1-6月进口均价同比上涨17.1%，其中6月同比上涨29.4%。
04
酸枣仁
3个月价格翻倍
在传统滋补赛道，助眠核心原料酸枣仁价格同样快速飙升。截至8月初，亳州市场酸枣仁98货报价850~900元/公斤，而年初仅为390元/公斤。
酸枣仁，顾名思义就是酸枣的果仁，它一般是在秋季果实成熟时采收，经历浸泡果实、搓去果肉、用石碾碾碎果核、取出种子、晒干多道工序后才能得到。
酸枣仁在我国始载于《神农本草经》，明代李时珍将其列为上品。 主打养肝宁心、敛汗生津，安神助眠效果突出，被古代医家称为 “调睡参军”，西方人则称之为 “东方睡果”。
现代研究结果标明，酸枣仁中含有皂苷类、黄酮类和生物碱类物质，且皂苷成分能被人体直接吸收，这是酸枣仁在镇静、催眠功效方面为人所称道的主要原因。
酸枣仁原料价格的波动，主要源于下游消费需求的爆发释放。
过去酸枣仁需求主要集中在中药饮片与安神中成药，市场规模相对稳定。而近两年，酸枣仁提取物、固体饮料、软糖等功能性食品需求爆发，几乎所有主打安神助眠的新品，配料表都会出现酸枣仁。食品工业端消耗增速远超传统药材市场。消费端结构性需求扩张，取代以往供给周期波动，成为本轮酸枣仁涨价最核心驱动因素。
综合来看，原料端的波动终将沿着产业链向下传导，考验着营养品企业的供应链储备、成本消化能力与产品定价策略。一部分品牌会被高原料成本挤压利润，也会倒逼行业加速寻找替代原料、优化配方、布局上游。
接下来，热门健康原料价格何时迎来拐点，下游品牌如何消化成本压力，仍将是营养健康行业值得持续观察的主线。
