恒天然发布 2026 财年第三季度业务最新公告。公司战略稳步落地，业绩保持稳健；本财年至今，集团整体营业利润达 18 亿新西兰元，较去年同期增加 1.03 亿新西兰元。

基于2026财年已敲定的订单销售情况，以及应对持续供应链中断的能力，合作社上调并收窄了全年每股收益预期区间，调整至60至70分。

本产季牧场原奶收购价预期中间价维持9.70新西兰元/公斤乳固体不变，预期区间收窄至9.60–9.80新西兰元/公斤乳固体。

同时，合作社公布2026/27产季牧场原奶收购价初始预期价为9.75新西兰元/公斤乳固体，预期区间8.00–11.00新西兰元/公斤乳固体。该区间综合考量了地缘政治风险、通胀压力在全产季可能带来的影响。

恒天然首席执行官Richard Allen表示：“本季度我们再度交出亮眼业绩。本产季原奶产量大幅提升，尽管全球供应链仍受扰动，但公司销售订单已基本锁定，货运量表现强劲，第三季度货运量创下十年新高。

展望下一产季，预计收奶量将维持当前高位。尽管市场存在潜在波动，各区域前端销售团队仍预判市场需求稳固，上述初始价格预期区间也体现了这一判断。”

经营业绩

依托战略落地的有序推进，本财年至今集团营业利润达18亿新西兰元，上年同期为17亿新西兰元；税后利润11亿新西兰元，折合每股收益65分。

剔除曼特集团相关损益、还原核心经营业绩后，合作社税后利润为9.46亿新西兰元，对应每股基本收益57分，较上年同期的53分有所增长。

原料业务板块受益于欧美市场持续旺盛的乳蛋白需求；餐饮渠道业务则实现销量与利润率双重增长。

战略推进

Richard Allen表示，作为全球乳品B2B服务商，合作社将持续落地既定战略，为奶农股东创造更多价值。

“本季度，我们完成曼特集团出售工作，并向股东及份额持有人返还32亿新西兰元资金。这是战略落地的重要一步，此后合作社将集中资源发展高附加值原料业务与餐饮渠道业务。

我们在Edgecumbe投资3500万新西兰元新建的片状黄油产线项目稳步推进；投资7500万新西兰元的Studholme蛋白中心已进入产品验证阶段；Clandeboye黄油扩建项目（投资7500万新西兰元）、Edendale超高温灭菌稀奶油新建项目（投资1.5亿新西兰元）均进展顺利。

此外，不少奶农主动申请加入我们运营成熟的有机奶项目，因此我们决定推进有机业务向南岛拓展。

本产季有机奶收购价预期区间为13.90–14.10新西兰元/公斤乳固体，中间价达历史高位14.00新西兰元/公斤乳固体。2026/27产季有机奶初始预期价格区间为13.00–15.00新西兰元/公斤乳固体，中间价同样为14.00新西兰元/公斤乳固体，这也印证了市场对有机原奶价值的认可。

迈入本财年最后一个季度，各项举措充分彰显了公司强劲的发展势头。”

未来展望

Richard Allen称：“放眼未来，恒天然根基稳固，依托全球原料及餐饮渠道两大业务板块，凭借清晰的战略持续创造收益。

全年收益预期，主要基于本财年最后一季度预计保持高位的货运量。

但我们也正视中东局势持续紧张带来的不确定性。和广大奶农及全球同行一样，公司正面临成本上涨、货运受阻等问题。