8月27日，澳优乳业股份有限公司（股份代号：1717.HK，以下简称“澳优”）发布2025年上半年业绩公告。公告显示：2025年1-6月，澳优实现营业收入约人民币38.87亿元，同比增长5.6%；EBITDA（息税折旧及摊销前利润）约人民币3.98亿元，同比增长29.7%；归属于母公司权益持有人应占利润约人民币1.81亿元，同比增长24.1%，实现营收利润持续韧性双增长。
值得注意的是，澳优羊奶粉海外市场在过去两年保持高双位数复合增长率的基础上，于上半年再攀高峰，实现同比增长65.7%；营养品业务战略布局全面起势，成为驱动公司发展的重要动力。
“澳优业绩能够逆势增长，关键在于优化产品结构、渠道精细化管理和多元化业务布局的三重协同作用。”业内人士表示，营养品业务的高附加值特性助力重塑了澳优的盈利结构，也为公司未来增长开辟了更广阔的空间。
全球化战略向纵深推进，羊奶粉海外市场收入增长六成以上
自成立以来，澳优坚持全球化发展路线不动摇，在全球拓展更多市场。从业绩表现来看，海外市场已经成为公司重要的收入增长极。
数据显示，2025年上半年，澳优国际业务多点开花，实现爆发式增长。佳贝艾特在海外市场录得收入同比增加65.7%至约人民币4.83亿元。这一成绩的取得，主要得益于公司在中东、北美及独联体三大核心市场的战略性突破，各市场在渠道拓展、产品创新、品牌建设方面均取得显著进展。
中东市场收入同比增长54.2%，继续保持澳优海外最大销售市场的地位，领跑国际业务。凭借全产业链保障及临床实证的消化吸收优势，佳贝艾特在沙特阿拉伯、阿联酋、卡塔尔及科威特等核心市场的规模、品牌影响力及市场渗透率多维提升；全新进入阿曼市场即取得超预期市场表现，增长动能进一步增强。
北美市场收入同比提升逾138.7%，成为澳优海外市场第二大营收来源。佳贝艾特在北美两大市场取得多项突破：美国市场方面，在亚马逊平台单月销量跃升至羊奶婴配粉品类领导地位，于5月成功进驻沃尔玛，进一步扩大传统渠道覆盖面。值得一提的是，作为首个通过美国食品药物管理局审批的婴儿配方羊奶粉，佳贝艾特凭借合规性、安全性方面的优异表现获得美国儿科学会认可和力荐，为品牌发展提供有效背书；加拿大市场则实现了线上、线下主流渠道的全面覆盖，销售增长势头强劲。
独联体市场收入同比增长33.8%，继续为澳优海外市场贡献稳定的营收及利润。作为公司最早落子的海外市场，独联体市场布局了佳贝艾特全品类产品线，涵盖标准配方奶粉、特殊配方奶粉、谷物辅食、果泥、布丁及饼干等，满足当地消费者多样化需求。通过高效的营销策略和精准定价，公司在该区域竞争优势持续增强。
值得关注的是，随着澳优全球化战略布局的深化，组织转型一并布局。2025年初，澳优重磅发布澳优经营理念2.0版本，深度聚焦销售、供应链、职能三大板块，细化相应行为准则和指引，推出系列落地活动，加速促进业务发展。并通过举办多场全球团队跨文化融合活动，进一步增强组织凝聚力，推动全球澳优人同心同行。
举个例子。澳优上半年在荷兰阿姆斯特丹成功主办“山羊奶未来”国际医学研讨会，汇聚30个国家的百余位医疗专家就山羊奶配方在消化吸收方面的临床优势展开深入探讨，继续强化佳贝艾特在国际专业领域的权威性；还在欧盟和中东地区启动大规模临床研究项目，进一步完善山羊奶配方的科学实证体系。
同时，澳优继续提升全球供应链效率和敏捷性，强化跨区域协同和多元产品体系管理，供应链优化战略有效实施，存货周转天数于公告期内下降20天。
另外，为进一步提升羊奶供应链优势，澳优于2024年10月完成对荷兰羊奶酪公司Amalthea Group B.V.余下50%股份的战略收购。这一重要布局不仅帮助公司实现了奶粉业务对羊乳清这一核心原料供应的绝对优势地位，更通过新增奶酪产品线丰富业务版图，为营收增长注入新兴力量。
对此，快消行业分析师康定平表示，近年来，澳优的全球化战略向纵深推进，积极融入当地市场，满足当地需求，为海外客户提供更具针对性、个性化的产品和服务。“澳优通过深化全球产业链协同创新与资源融合，正在全面激活海外业务增长动能，提高公司市场竞争力和品牌知名度，打造新的增长曲线，进一步巩固并提高公司的行业地位。”
稳步推进“奶粉+营养品”全家营养战略，以科研和创新驱动未来发展
在中国新生儿人口减量、市场需求大幅下滑，婴配粉市场竞争加剧的背景下，澳优始终以“健康经营”“价值经营”的营运理念，在可持续发展的道路上阔步向前。
据悉，2025年第二季度，澳优正式启动了奶粉业务数字化罐内码系统，并积极优化渠道库存水平。
该举措虽然短期内对公司出货量产生影响，但大幅改善了在售产品新鲜度，渠道透明度与消费者服务保障显著提升，为公司长期业务健康与可持续增长奠定了坚实的基础。
“奶粉品牌与渠道命运紧紧捆绑在一起，双方唯有相互携手，相互成就，才能真正实现更为长远的发展。”康定平表示，澳优启动库存管理计划，可以重新平衡渠道库存水平，改善渠道动销，从而取得了实质性的效果。
数据显示，2025年上半年，澳优自有品牌奶粉业务实现整体营收约人民币28.26亿元。其中，羊奶粉业务同比增长3.1%，“领头羊”地位持续稳固。
尼尔森IQ数据显示，截至6月底澳优羊奶粉市场占有率同比提升2.8个百分点至30.4%；在2024年中国进口婴幼童羊奶粉市场销售量份额及销售额份额均高达84%，已连续7年在中国进口婴幼童羊奶粉市场份额超6成。与此同时，弗若斯特沙利文经市场研究确认：2024年佳贝艾特羊奶粉销量与销售额全球第一。
尼尔森IQ数据显示澳优的牛奶粉业务市场占有率止跌回稳。公告期内，经艾媒咨询认证，海普诺凯荣登“2024年婴幼儿全面营养奶粉全国销量第一”，不仅展现了海普诺凯在全面营养领域的绝对优势，也凸显了新生代妈妈对海普诺凯百年精研技术的高度认可。
澳优不仅重视区域渠道建设，也同样重视全渠道协同发展。在渠道协同发展方面，海普诺凯深化线下渠道与核心系统合作，权重渠道业绩同比实现高双位数增长；加强线上电商渠道运营，尼尔森IQ数据显示其电商销售额实现同比增长59.96%。
在当下的时代潮流中，大健康产业毫无疑问的成为国内外乳企探索的新方向，其中营养补充品已成为澳优增长的主要引擎。
乳企纷纷加快转型升级，全家营养正成为乳企的重要发展方向。这一转变不仅有利于乳企缓解婴配粉市场的竞争压力，还能为企业带来新机遇、新空间、新增量。
正如乳业资深专家王丁棉所言，中国营养品的市场具有巨大的潜力，尤其是白领阶层和老年市场，更值得企业去挖掘。
公告期内，澳优营养品业务实现收入同比增长7.0%，并成功拓展至海外市场。To B业务板块，锦旗生物益生菌发酵制程及稳定性显著提升，通过三大举措实现渠道突破：深化药线渠道战略合作，贡献锦旗生物营收占比提升至24%；积极布局私域电商，贡献锦旗生物营收占比增至16%；同时成功开拓美国、法国等高端海外市场，跨国订单实现显著增长；To C业务板块，NC上半年一举推出G13成长胶囊、爱益森首护PRO等7大产品，一经上市广受消费者青睐；欧睿国际经市场研究论证，NC已成为“澳洲品牌鼻敏益生菌”全国销量第一。
近年来，营养品市场需求持续增长，消费者对产品的品质和健康效益有了更高要求，促使行业不断创新和升级。
澳优以“科技引领，共享全球”品牌理念为指引，不断深耕营养健康研究，2025年上半年科研创新实力不断提升，各项科研工作取得明显成效，不断激发业务发展潜力和活力。
为此，公司完成“澳优乳业&东北农业大学乳品创新中心”揭牌，强化校企深度合作；并与锦旗生物携手伊利创新中心等机构联合发布《2025中国母婴源益生菌研究及应用白皮书》；参与实施十四五国家重点研发计划专项，如基于中国母乳研究的新一代婴配乳粉制造技术研究及示范专案，为未来公司产品迭代与升级奠定科研基础。
科技成果转化是连接科学研究、实验开发与市场推广的关键环节，转化是否顺利，很大程度上决定了科技创新的成败。
近年来，澳优不断提升科技成果转化效率和质量。2025年上半年，NC婴童营养品系列、佳贝艾特悦白以及海普诺凯荷致等10余款产品完成全面升级或发布，产品力持续提升，产品矩阵愈加完善。
基于此，澳优的科研实力屡获权威认可。2025年上半年，澳优“一种有助于免疫调节和缓解免疫应激的婴配粉的研究与开发”获中国乳制品工业协会科学技术奖一等奖；佳贝艾特晶萃悦白入围2025年世界食品创新奖；锦旗生物益质纤®膳食纤维益生菌粉荣获“代餐及体重管理类爆品奖”等多项殊荣，实现科技创新与产业创新双向奔赴。
展望2025年下半年，宏观环境不确定性和婴配粉行业减量趋势或持续。面对多重挑战，澳优表示，公司对市场及未来发展依旧充满信心，将继续以消费者为中心，保持战略定力，稳固业务基本盘，做强做大第二增长曲线，提升精益管理水平，以科研和创新驱动未来发展，致力实现”成为全球最受信赖的配方奶粉和营养健康公司“的愿景目标。
