10月25日，深圳市安奈儿股份有限公司（股票代码：“002875”以下简称“安奈儿”）公布2017 年第三季度报告。

数据显示，期内安奈儿童装实现营业收入1.85亿元，与去年同期相比略微增长2.03％。其中，归属上市公司股东净利润为120.13万元，相比同期剧烈下滑60.25％。值得一提的是，安奈儿存货为3.19亿元，同比增长32.33%。据安奈儿透露2017年度经营业绩，预计归属上市公司股东净利润变动在8307.33万元至9494.09万元之间。

库存高企不下已经成为了中国服装行业的一个噩梦，在侵蚀企业毛利率的同时，也在让资本市场对服装行业望而却步。

目前，中国服装行业库存严重的关键原因是产品开发跟不上。因此，减少库存的对策，就是加强产品研发。产品研发指的不仅仅是设计这一个环节，而是快速反应体系的建立，包括销售信息系统、常规面料供应体统以及小型自备工厂的建立等等。”

据了解，曾有企业就曾因销售信息混乱导致的对终端销售信息掌握不畅、或者没有小型自备工厂，在遭遇民工荒时，对天气变化不能做出快速反应等而导致大量存货积压。

目前，中国服装行业库存严重的一个主要原因新商业模式对传统商业模式的挤压。百货公司专柜是中国服装传统的商业模式，从设计到零售的供应链周期很长，ZARA、H&M等快时尚商业模式对中国传统的商业模式构成了致命的冲击和竞争，因此，中国现有商业模式决定了高库存这一事实。而中国目前库存最严重的服装企业恰恰是受快时尚商业模式影响较大的年轻消费者群体。”

其实，中国服装行业大规模库存现象早就存在。中国市场巨大，大规模销售就意味着大规模库存。比如，李宁2011年销售额90亿元，库存11.3亿元，还是可以接受的。此外，中国服装行业公司整体从非上市飞公司到上市公司转变，必须公开企业信息，高库存现象也得以暴露；近年来，海外需求严重下滑，外贸转内销，导致国内市场趋缓，销售增速下降也是库存增高的一大外因。

安奈儿产品线分大童装与小童装两条生产线，对于业绩发布品牌给出的解释是受益于我国童装行业整体持续向好的宏观因素，同时公司销售渠道的调整和电商业务的拓展对于业绩也起到推动作用。

对于存货较大的原因则在于公司第四季度为销售旺季，秋冬款货品及原材料均较期初保持一定增长影响所致。此前，安奈儿负责人表示将把握国内婴童产业的发展机遇，抓住“二孩”政策，在近两年优化产品线，实现线上线下的供应模式。具体安奈儿的战略能否奏效还需看品牌年度整体报告。