导读

今年关于关税的争论相当激烈。支持者认为这是重振美国制造业的最佳途径，而反对者则称其为一种代价高昂的税负，将推高通胀、挤压利润，并导致失业。

现实可能介于两者之间，但对越来越多的工人来说，关税的负面影响已经开始显现。

美国最大玩具公司之一的孩之宝（Hasbro）宣布，将裁减150名员工，作为一项旨在抵消进口成本上升部分影响的开支削减举措。

孩之宝的决定延续了令人担忧的裁员趋势。截至今年五月，美国已有超过69.6万人被解雇，比去年同期增加了80%。

此举是孩之宝在面临一系列挑战（尤其是冲击其利润的关税）之际，为保持业务盈利而采取的最新措施。

万智牌（Magic The Gathering）和《大富翁》（Monopoly）是孩之宝的核心品牌。

孩之宝正进行裁员作为重组的一部分，以抵消关税导致的成本增加。

图片来源：TheStreet / 孩之宝

关税开始冲击企业
许多公司今年提前进口了部分商品，以避免特朗普总统宣布的关税。然而，预计这些库存很快将大部分售给消费者，从而增加了裁员和涨价的可能性。

总统于二月对加拿大和墨西哥征收了25%的关税，但2025年对中国征收的关税对玩具行业的打击最大。

二月份，美国对中国进口商品加征了10%的关税，三月份提高至20%。四月份，又对中国额外征收了34%的关税，由此引发的贸易战在峰值时期，将美中之间的理论关税推高至145%，中国对美国商品的关税也升至125%；这实质上中断了两国之间的贸易。

五月份，针锋相对的关税冲突有所缓和，以便进行贸易谈判。然而，对中国仍保留30%的关税，加上唐纳德·特朗普第一任期实施的关税，中国商品的累计关税税率已超过50%。

鉴于自2001年中国加入世界贸易组织（WTO）以来，美国日益依赖低成本的中国作为商品来源地，这些关税很可能会推高许多商品的价格。

从服装到汽车零部件和电子产品的许多行业都受到了沉重打击，但玩具制造商是遭受最严重冲击的企业之一。

根据标普全球（S&P Global）的数据，美泰（Mattel）和孩之宝分别有50%和40%的玩具采购自中国大陆，尽管近年来它们已采取措施将生产转移至其他地方。

毫不意外，孩之宝在最近与股东举行的第一季度财报电话会议上讨论了关税的影响。

“最终，关税将转化为更高的消费者价格、我们为吸收增加的成本而进行调整时可能导致的工作岗位流失，以及我们股东利润的减少，”孩之宝首席执行官克里斯·科克斯（Chris Cocks）在四月份表示。

孩之宝寻求减轻关税对利润的冲击

标普全球预计玩具行业今年不会增长，因此需求不太可能使孩之宝免受关税对其利润率的冲击。

大多数公司表示，要减轻更高的进口税负，需要采取三大举措：供应商让步、提高客户售价以及降低盈利能力。

在第一季度，孩之宝表示2025年关税的影响将在1亿至3亿美元之间，大部分影响将在2025年的最后两个季度显现。在计入抵消关税的努力后，孩之宝预计关税仍将使利润减少6000万至1.8亿美元。

孩之宝计划在未来几年内削减10亿美元成本，包括通过裁员。自2023年以来，孩之宝已裁员1900人。

最新一轮裁员涉及150名员工，约占孩之宝员工总数的3%。截至2024年，孩之宝在全球各地的设施中雇佣了约4,985名员工。

然而，裁员不太可能完全吸收关税的冲击。

“有针对性的提价行动仍然很可能发生，”首席执行官克里斯·科克斯在孩之宝的电话会议上说。“即使以孩之宝相对的实力和灵活性，物流也正变得越来越复杂……最终，关税将转化为更高的消费者价格、我们为吸收增加的成本而进行调整时可能导致的工作岗位流失，以及我们股东利润的减少。”

做出裁员决定之前，孩之宝第一季度的消费品收入同比下降4%至3.98亿美元。该部门当季经调整后的运营亏损总计3100万美元。

帮助孩之宝应对挑战的亮点包括万智牌（Magic: The Gathering）（该产品当季销售额同比飙升45%）和数字游戏。

孩之宝旗下威世智（Wizards）的大部分产品产自北卡罗来纳州和德克萨斯州，其余部分来自日本京都。《大富翁Go！》（Monopoly Go!）的强劲表现帮助其数字游戏部门在第一季度增长了56%。

第一季度的净收入为8.87亿美元，较上年同期增长17%，而经调整后的摊薄每股收益（EPS）则增长70%至1.04美元。

孩之宝会提高玩具价格吗？

尽管到目前为止价格保持稳定，但公司承认，关税最终会导致消费者面临更高的价格。关于可能涨价的官方公告仍有待发布。目前，公司正在进行调整——例如裁员——以吸收不断上涨的成本。

值得注意的是，孩之宝在美国销售的大约一半玩具和游戏是从中国进口的，而中国是玩具关税最高的国家之一。该制造商表示，已加大力度实现供应来源多元化，减少对中国的依赖。