导读

美泰公司（旗下拥有芭比娃娃、巴尼及宇宙巨人希曼等IP）2025财年第一季度开局稳健，但未来前景仍不明朗。

美泰以强劲势头开启2025财年，第一季度净销售额达8.27亿美元——按报告基准同比增长2%，按固定汇率计算增长4%。北美和国际市场的优异表现推动了增长，其中风火轮和不断壮大的可动人偶阵营成为主力军。

得益于更健康的库存水平和正在实施的"优化盈利增长"计划带来的成本节约，毛利率攀升至49.4%。但并非所有指标都表现亮眼。公司报告运营亏损5300万美元，主要与销售和管理费用增加有关。不过经调整后的运营亏损收窄700万美元至1600万美元。相比乐高，乐高集团2024年营收增长13%至743亿丹麦克朗。消费者销售额增长12%。营业利润增长10%至187亿丹麦克朗（205亿RMB）。

"这是美泰表现强劲的一季度，业务表现积极且运营持续卓越。我们的品牌蓬勃发展，产品及市场体验脱颖而出，稳健的资产负债表为我们执行战略提供了韧性和灵活性。在当前宏观经济波动时期，我们正以快速响应、敏捷决策和严格纪律积极应对。我们不仅期望平稳度过这一时期，更要借此强化竞争优势。" ——美泰董事长兼首席执行官伊农·克雷兹

与部分竞争对手相似，美泰因持续存在的宏观经济波动和美国关税政策不确定性，暂缓发布2025财年全年业绩指引。公司在季度内回购1.6亿美元股票后，重申全年6亿美元股票回购目标。

按品类划分：受风火轮推动，交通工具类产品总账单额增长4%至3.08亿美元；可动人偶及游戏类增长12%至1.93亿美元；娃娃类销售额微升1%至2.97亿美元；学龄前品类则下降6%至1.26亿美元。

自今年年初以来，美泰股价已累计下跌约7.6%，而标准普尔500指数的跌幅为-3.3%。

美泰公司表示，玩具零关税对儿童的发展更有利。展望未来，公司表示正在优化产品采购和产品组合，并将视情况在美国市场提价。

关税困境促使美泰加速供应链多元化，进一步降低对中国产产品的依赖。今年，这家以芭比娃娃、风火轮和其他经典玩具闻名的公司的高管表示，他们将把500种玩具的生产从中国转移到其他地区。他们还说，他们希望到明年将美泰在美国从中国的进口量降至全球产量的15%以下，到2027年降至10%以下。